2月28日，中信建投陈果团队发文称，瞻望3月偷拍 porn，预计两会时代市集仍将保握平静，后续市集有望延续两会计谋指令作念出一定聘用。若两会计谋超预期，计谋干系标的有望迎来较好发扬，若两会举座延续前期维稳立场，咱们预计科技本人产业周期发扬仍将握续，产业链细分发展标的或产生轮动。

　　3月行业配置咱们提出围绕两条干线进行，一条是两会计谋有望进一步鼓吹的标的，包括顺周期、耗尽等，另一条提出握续体恤高景气度趋势仍是彰着冉冉落地的泛科技板块，光伏、军工等低位制造业也有望迎来反弹，但行业中永久增速仍有不细目性。

　　本月市集发扬：2月以来A股轰动上行，演绎春季躁动行情，关税计谋好于此前悲不雅预期、东说念主民币汇率回稳、两会计谋预期及国内AI产业时代肆虐等身分共同提振市集风险偏好，甩手2月26日，万得全A/上证指数月涨跌幅鉴别达+7.8%/+4.0%。立场层面，DeepSeek爆发引颈国内AI产业钞票重估行情，提振投资者信心并带动高弹性小盘立场发扬，中证2000、中证1000涨跌幅鉴别为+14.6%、+11.6%；大盘立场涨幅则相对靠后，尤其长债利率反弹带来红利钞票估值压力，上证50发扬靠后，月涨跌幅达3.2%。申万一级行业中，计较机、机械成就、电子发扬最初；另一方面，银行、石油石化及煤炭行业等相对收益则靠后。

　　配置提出：

　　1、宏不雅方面，1月信济数据略有好转，我国经济运转冉冉走出底部阶段：1)1月份CPI环比飞腾0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。2)1月社融超预期：社会融资限制新增7.06万亿元，同比多增5600亿元，新增东说念主民币贷款（信贷口径）5.13万亿元，同比多增2100亿元。M2同比增速7.0%，较上月下落0.3个百分点；M1统计口径调遣后同比增速0.4%偷拍 porn，可比口径下较上月下落0.8个百分点。

　　2、计谋层面：1）2/17 民营经济责任会议在京召开。不竭汗漫饱读吹民营经济发展。2）国务院国资委部署深入中央企业“AI+”专项活动。3）3月初两会召开，咱们预计会议仍将以稳经济、耗尽补贴和汗漫发展新兴产业为主。

　　3、国际方面，虽好意思国近期经济数据握续走弱，特朗普关税交易计谋也激发市集担忧，但中国科技的肆虐仍激发众人投资者近期从头对中国科技股进行再估值，咱们预计此款式翌日仍将延续，当今国际投资者仍显赫低配中国，可不竭积极体恤科技跳跃带来市集自愿投资资金的流入。

　　中不雅行业层面：1）国内互联网巨头阿里巴巴功绩超预期，且25年capex投资超预期，其默示翌日三年，集团在云和AI的基础循序参加预期将罕见往时10年的总数，将大幅进步AI基础模子的研发参加，确保时代先进性和行业最初地位，并推动AI原生愚弄的发展；2）多家大公司大模子进一步公布；3）新动力、军工出现旯旮好转，光伏风电等产业链进入装机旺季，产业链价钱冉冉回暖，军工订单冉冉改善。

　　要而论之，举座而言，瞻望3月，预计两会时代市集仍将保握平静，后续市集有望延续两会计谋指令作念出一定聘用。若两会计谋超预期，计谋干系标的有望迎来较好发扬，若两会举座延续前期维稳立场，咱们预计科技本人产业周期发扬仍将握续，产业链细分发展标的或产生轮动。

　　3月行业配置咱们提出围绕2条干线进行，一条两会计谋有望进一步鼓吹的标的，包括顺周期、耗尽等，另一条提出握续体恤高景气度趋势仍是彰着冉冉落地的泛科技板块，光伏、军工等低位制造业也有望迎来反弹，但行业中永久增速仍有不细目性，排序靠后。

　　计谋方面，保举顺周期+耗尽：包括银行、有色、有加价预期的化工、轻工、家电、食物等；

　　泛科技方面：不竭保举半导体（先进制程，存储等）、AI产业链（端侧AI等）、互联网（AI愚弄映射），机器东说念主偷拍 porn，智驾等标的。